إزدحام تأثير الفوركس إنفستوبيديا الفوركس

الصين 8212 مصنع دونغبي الصلب الخاصة المجموعة المحدودة في داليان، مقاطعة لياونينغ، الصين. رويترز صورة رأي: الآراء التي أعرب عنها أعمدة عمود إنفستوبيديا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر الموقع. وكان المستثمرون والصحفيون الماليون على حد سواء يتنبأون بانهيار وشيك لاقتصاد الصين لبعض الوقت الآن. وتقول معظم الحجج ان الحكومة الصينية الشيوعية كانت تطبخ الكتب. وبعبارة أخرى، طباعة البيانات الاقتصادية التي تم إنشاؤها لتخفي الضعف الكامن. تحت السطح، والحجة يذهب، شهدت الصين طفرة الائتمان الضخمة التي سوف تذهب قريبا تمثال نصفي. ومن شأن ذلك أن يؤدي إلى استمرار انهيار أسواق الدين، واليوان الصيني، وسوق الأوراق المالية في البلد مع الشعور بالصداع في جميع أنحاء العالم. بينما نحن هبوطيون على الصين، نحن نختلف مع هذا السقوط هو السقوط السرد من الدومينو الاقتصادية. ونعتقد أن بيجين لديها الأدوات الحاسمة اللازمة لهندسة الهبوط الناعم وإبطاء النمو الاقتصادي للبلد. وفي حين أن الهبوط الناعم ليس محطة للوجه بالنسبة للاقتصاد الصيني، فإن تباطؤ النمو سيضر بسوق الأوراق المالية في البلد. نقترح على المستثمرين الأسهم الصينية القصيرة (فكسي). هيريس كيف نعتقد أنه يلعب بها. تشهد الصين حاليا أزمة مالية ذات خصائص شيوعية. وفي حين أن الصين قد تحقق في نهاية المطاف هدفين مزدوجين يتمثلان في النمو الدائم للناتج المحلي الإجمالي وإعادة التوازن للمحركات الاقتصادية، فإن إصرارهم على الحفاظ على الاستقرار المالي والاقتصادي على نحو فعال ينقل مخاطر الانكماش من السوق على المدى القريب إلى الاقتصاد الحقيقي على المدى الطويل. إن ما يحاولون إنجازه لم يحدث من قبل في التاريخ الاقتصادي الحديث. فمن المعقول أن نفترض أن مسار الإنزلاق إلى أسفل سيكون أقل خطية من بكين يأمل. وبغض النظر عن بيانات الناتج المحلي اإلجمالي في الصين، فإن اقتصادها يتباطأ بشكل واضح. ويبين الرسم البياني أدناه توزيع نمو الصين حسب الصناعات الفرعية. واستند الانتعاش الأخير في عام 2016 إلى معدل نمو الصناعات الثقيلة. وقد استمر هذا الأمر من خلال قدر كبير من الحوافز المالية والنقدية. وكما هو مبين في المذكرات البحثية التي أجريناها مؤخرا عن الصين، فإن أحد الأسباب التي نتوقع أن يكون هناك دفعة مالية ونقدية أقل بكثير في عام 2017، هو أن صناع السياسات الصينيين يفضلون الاستقرار المالي. وهذا يتطلب منهم مواصلة رمي الماء البارد على الصين سوق العقارات المحموم. وقبل بضعة اسابيع احتفلت وسائل الاعلام المالية الرئيسية بتقارير بنك الشعب الصينى عن طريق ضخ 410 مليار يوان (60 مليار دولار) الى اسواق مالية فى البر الرئيسى من خلال عمليات السوق المفتوحة التى نمت نفسها لتصبح احد مصادرها الاساسية الثلاثة من إدارة السيولة في العام الماضي أو نحو ذلك) األخيران يجريان عبر تسهيل اإلقراض متوسط ​​األجل، وعن طريق توجيه البنوك المملوكة للدولة لتسريع أو إبطاء نمو االئتمان (. وبذلك يصل إجمالي صافي الحقن إلى 845 مليار كني. ويبدو للوهلة الأولى أن السلطات التي ستظل في بيجين لا تزال ملتزمة على الدوام بتحفيز النمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإن تحليل أكثر عمقا من ماذا يحدث فعلا يؤدي بنا إلى استنتاج مختلف. وعلى وجه التحديد، فإن إجمالي المبلغ الشهري لصافي السيولة الذي يقدمه بنك الشعب الصيني من خلال عملياته في السوق المفتوحة في الشهر حتى الآن يصل إلى مبلغ 350 مليار يوان فقط مبلغا ضخما قبيل عطلة السنة القمرية الجديدة. يذكر أن بنك الشعب الصيني (بوك) قد قام بضخ 1.235 تريليون يوان صيني في النظام المالي للبر الرئيسى في يناير الماضي، التغيير في 72 عاما على مدار العام في السوق المفتوحة عمليات السيولة توفير هذا الشهر يتكلم مجلدات إلى كومبابل كومبليبل أن السلطات الصينية تواجه فيما يتعلق التحفيز المالي والنقدي في عام 2017. في الآونة الأخيرة، اضطر للدفاع عن اليوان من (أي تشديد السياسة النقدية) لمنع هروب رؤوس الأموال. ومن شأن استمرار قوة الدولار الأمريكي أن يجبر الصين على مزيد من التشديد. باختصار، بعد ضخ كمية هائلة من التحفيز البنك المركزي في الاقتصاد الصيني، فإن بنك الشعب الصيني هو ضخ الفرامل. ما هو معظم المستثمرين في عداد المفقودين تاريخيا، هذه الازدهار الائتمان يؤدي إلى تخفيض قيمة مؤلم. ويهرب المستثمرون، وتتحول عملة البلد إلى ذيل. ولكن اقتصاد الصين لديه حساب رأسمالي مغلق، وهو ما يعني أساسا الشركات والبنوك والأفراد غير قادرين على نقل مبالغ كبيرة من المال داخل أو خارج البلاد دون الانتصار ضد القواعد واللوائح الصارمة للحكومة. وهذا يفسر إلى حد كبير بعيدا عن احتمال انخفاض قيمة العملة المادية في الصين. مقارنة الصين إلى 25 الأسواق الناشئة الأخرى التي نتتبعها عبر مجموعة متنوعة من المقاييس تكشف عن بعض الأفكار المثيرة للاهتمام: الدين الخارجي قصير الأجل (كنسبة مئوية من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر) هو وكيل لكمية الأموال التي تحتاجها الصين للدفع إلى الأجانب. في 10 فقط مقابل حوالي 19 للأسواق الناشئة الأخرى. الاستثمار في المحفظة الوافدة هو أكبر مذنب لتقلبات العملات الأجنبية على المدى القصير. وعلى هذا القياس، نجد أن الصين لديها نسبة 3 منخفضة نسبيا بالنسبة إلى 16 في المتوسط ​​في الأسواق الناشئة الأخرى. فالديون المقومة بالدولار (كنسبة مئوية من احتياطيات النقد الأجنبي) ليست سوى حوالي 35 مقابل 100 لمتوسط ​​معظم الاقتصادات السوقية الناشئة الأخرى. وباختصار، فإننا نحذر من قراءة أكثر من اللازم في بوك مؤخرا الحقن سيولة كبيرة. وصناع السياسات الصينيين يبدون تباطؤا. ومن شأن ذلك أن يضر بالأسهم الصينية. ولكن يجب أن يحتوي أيضا على دوامة هبوطية ضخمة في العملة يتنبأ بها الكثيرون. داريوس ديل هو المحلل الكلي في هيدجيي. وبحوث الاستثمار المستقلة وشركة وسائل الإعلام المالية عبر الإنترنت ومقرها في ستامفورد، كونيتيكت. انقر هنا للحصول على (مجانا) 5 رؤى الاستثمار الأكثر شعبية من هيدجي عبر البريد الالكتروني لك كل أسبوع. كرودينغ خارج تأثير الانهيار خارج الازدحام تأثير لأن الازدحام خارج هو مصطلح عام، فإن معظم حالات الازدحام خارج بعض أوجه التشابه الهامة، ولكن هناك هي بعض الطرق المختلفة التي يمكن أن يحدث فيها الازدحام. واحدة من أكثر أشكال الازدحام شيوعا تحدث عندما تقوم حكومة كبيرة، مثل حكومة الولايات المتحدة، بزيادة اقتراضها. ولأن الحكومات الكبيرة لديها القدرة على اقتراض مبالغ كبيرة من المال، فإن القيام بذلك يمكن أن يكون له بالفعل تأثير كبير على سعر الفائدة الحقيقي. ورفعها بدرجة كبيرة. ويؤدي ذلك إلى استيعاب قدرة الإقراض الاقتصادي وعدم تشجيع الشركات على الانخراط في المشاريع الرأسمالية. لأن الشركات غالبا ما تمول هذه المشاريع جزئيا أو كليا من خلال التمويل. إلا أنها الآن لا تشجع على القيام بذلك لأن تكلفة الفرصة البديلة لاقتراض الأموال قد ارتفعت، مما يجعل المشاريع المربحة تقليديا الممولة من خلال القروض باهظة التكلفة. على سبيل المثال، لنفترض أن إحدى الشركات تخطط لمشروع رأسمالي سيبلغ تكلفته 5 ملايين دولار، ويسفر عن 6 ملايين عائدات. على افتراض أن الفائدة على قروضها لا تزال في معدلها الحالي من 3. مع هذه الخطة، وتتوقع الشركة كسب مليون دولار في صافي الدخل. ومع ذلك، ونظرا لحالة الاقتصاد الهشة، تعلن الحكومة عن حزمة التحفيز التي من شأنها مساعدة الشركات المحتاجة ولكن أيضا رفع سعر الفائدة على القروض الجديدة الشركة يأخذ بها إلى 4. لأن سعر الفائدة الشركة قد أخذت في الاعتبار المحاسبة قد ارتفع بنسبة 33.3، ونموذج الربح يتحول بعنف وتقدر الشركة أنها سوف تحتاج الآن لقضاء 5.75 مليون على المشروع من أجل تحقيق نفس 6 ملايين في العوائد. وتراجعت أرباح الشركات المتوقعة من 1 مليون إلى 250،000، أي بنسبة 75، وتقرر الشركة أنه بالنظر إلى الوقت والموارد التي يحتاجون إلى وضعها في المشروع، فإنهم سيكونون أفضل حالا من البحث عن خيارات أخرى. الازدحام في الاقتصادات الصحية مقابل الاكتئاب الاقتصادي يمكن لهذا التخفيض في المشاريع الرأسمالية أن يقابل جزئيا الفوائد التي تحققت من خلال الاقتراض الحكومي، مثل الاقتراض الاقتصادي. على الرغم من أن ذلك لا يحتمل إلا عندما يكون الاقتصاد يعمل بالقدرات. وفي هذا الصدد، يكون التحفيز الحكومي أكثر فعالية من الناحية النظرية عندما يكون الاقتصاد أقل من القدرة. ولكن إذا كان هذا هو الحال، فقد يحدث تراجع اقتصادي، مما يقلل من الإيرادات التي تجمعها الحكومة من خلال الضرائب ويحفز الحكومات على اقتراض المزيد من الأموال، مما يمكن أن يؤدي نظريا إلى حلقة مفرغة من الاقتراض والازدحام. الازدحام والرفاه الاجتماعي يمكن أن يحدث الازدحام أيضا بسبب الرعاية الاجتماعية. من غير المحتمل أن يبدو هذا، على الرغم من ذلك بشكل غير مباشر. ويحدث ذلك عندما ترفع الحكومات الضرائب من أجل تمويل إدخال برامج جديدة للرعاية الاجتماعية أو توسيع البرامج القائمة. وبفضل الضرائب المرتفعة، يترك الأفراد والشركات التجارية إيرادات أقل تقديرية لإنفاقها، ولا سيما التبرعات الخيرية من أجل الرعاية الاجتماعية أو لأسباب أخرى تمولها الحكومة أيضا. وفي هذا الصدد، فإن نفقات القطاع العام في مجال الرعاية الاجتماعية قد تقلل من إعانات القطاع الخاص للرفاه الاجتماعي، مما يقلل من الأثر الصافي لإنفاق الحكومات على نفس الأسباب. وفي بعض الحالات، قد تفرض الحكومات الضرائب على الأثرياء حصرا على مشاريع الرعاية الاجتماعية التي تستهدف الفقراء. هذه الضريبة على الأثرياء لفائدة الفقراء معروفة شعبيا باسم تأثير روبن هود. وبالإضافة إلى ذلك، فإن إنشاء أو توسيع برامج التأمين الصحي العام مثل برنامج ميديكيد يمكن أن يكون له أثر في دفع أولئك الذين يغطيهم التأمين الخاص إلى التحول إلى الخيار العام، وهو شكل مماثل آخر من الازدحام. ويمكن أن يؤدي انخفاض عدد عمالء شركات التأمين الصحي الخاصة إلى تقليل توافر التأمين الصحي الخاص. الازدحام والبنية التحتية يمكن أن يحدث شكل آخر من أشكال الازدحام بسبب مشاريع تمويل البنية التحتية الممولة من الحكومة، والتي يمكن أن تثني الشركات الخاصة عن أن تجري في نفس منطقة السوق بجعلها غير مرغوبة أو حتى غير مربحة. وكثيرا ما يحدث ذلك مع الجسور والطرق الأخرى، حيث أن التنمية التي تمولها الحكومة لا تشجع الشركات على بناء طرق الطرق أو من الانخراط في مشاريع أخرى مماثلة. على سبيل المثال، إذا كانت شركة بيلد-إيت إنفراستروتور كورب تفكر في بناء جسر عبر خليج سان فرانسيسكو وقامت بتنظيم نموذج أرباح المشاريع حول فرض رسوم على السيارات التي تعبر الجسر، فإن الإعلان عن مشروع جسر تموله الحكومة في المنطقة من المرجح أن يمنع بناء مشروعها من مكان، حيث جسرهم حصيلة من المرجح أن لا تكون قادرة على المنافسة مع واحدة، الممولة من القطاع العام واحدة. وفي بعض الحالات، قد تتسبب الحكومة أيضا في التزاحم عن طريق الدخول في المناطق التي كانت تغطيها الصناعة الخاصة حصرا، والتي يمكن أن تشمل أشياء مثل المنح التجارية والاستثمار الحكومي. تقليديا، تستثمر شركات رأس المال الاستثماري في شركات جديدة لمساعدتها على النمو وزيادة رأس مال الشركات. مع انخفاض القدرة على اختيار شركاتهم المثالية، شركات رأس المال الاستثماري من الناحية الفنية لديها قدرة منخفضة على جعل الاستثمارات الناجحة. تاريخ تأثير الازدحام نوقش تأثير الازدحام لأكثر من مائة عام في أشكال مختلفة، كان معظمها قبل الاقتصاد العالمي الحديث. خلال هذا الوقت، كان الناس يعتقدون أن رأس المال محدود ومحدود في فرادى البلدان، وهذا يرجع إلى حد كبير بسبب انخفاض مستويات التجارة الدولية مقارنة مع العصر الحديث. ومع الاحتفاظ بجزء كبير من ثروة البلد داخل حدوده، فإن زيادة الضرائب على مشاريع الأشغال العامة وغيرها من الإنفاق العام يمكن أن ترتبط ارتباطا مباشرا بتخفيض القدرة على الإنفاق الخاص، نظرا لأن الأموال المتاحة أقل. ومن ناحية أخرى، فإن نظريات االقتصاد الكلي، مثل النظريات التخطيطية وما بعد الكينزية، ترى أن االقتراض الحكومي يمكن أن يزيد الطلب فعليا من خالل تحسين فرص العمل، مما يؤدي إلى تحفيز اإلنفاق الخاص أيضا. وغالبا ما يشار إلى هذه العملية باسم الازدحام في الواقع أو ببساطة الازدحام في. اكتسبت الازدحام من الناحية النظرية بعض العملات بين الاقتصاديين في السنوات الأخيرة بعد أن لوحظ أنه خلال الركود الكبير في عام 2008 عندما كان اقتصاد الولايات المتحدة أقل بكثير من القدرات ، كان للإنفاق الهائل من جانب الحكومة الاتحادية للولايات المتحدة على السندات والأوراق المالية الأخرى أثر في تخفيض أسعار الفائدة.